Акции компаний с крипторезервами обвалились, несмотря на рост крипторынка
Дата: 2025-09-12 Автор: Gabriel Deangelo Категории: БИЗНЕС
Ценные бумаги публичных компаний, использующих стратегию накопления криптовалюты, теряют в стоимости, даже на фоне укрепления биткоина и других монет. Акции Strategy (MSTR), самой известной среди таких игроков, с июльских $457 снизились до $328 — минимального уровня с весны. Японская Metaplanet (3350) потеряла более 60% по сравнению с июньским максимумом.
Речь идет о так называемых DAT-компаниях (Digital Asset Treasury), которые выпускают акции или облигации, чтобы привлечь капитал и направить его на покупку криптовалют. Еще несколько лет назад свыше 60 подобных компаний вообще не были связаны с криптобизнесом. Сегодня их число заметно увеличилось: по данным Bitcoin Treasuries, уже 189 публичных организаций держат в резервах биткоины, совокупный объем которых достиг 1 006 592 BTC (около $114 млрд). Более 70 компаний сконцентрировались на Ethereum, семь проектов инвестируют в Solana, а некоторые начали формировать резервы в Hyperliquid, Dogecoin и World Liberty Financial.
Эксперты считают снижение котировок таких компаний вполне закономерным. Их стоимость напрямую зависит от колебаний курса биткоина и зачастую реагирует на его падение гораздо сильнее. Особенно чувствительными к этому оказываются бумаги, купленные частными инвесторами. Массовая распродажа акций во время резкой просадки усиливает эффект обвала. Аналитик Kaiko Адам Маккарти объясняет: если биткоин теряет 3%, акции DAT-компаний могут просесть в четыре-пять раз сильнее. Для розничных игроков это становится шоком и приводит к паническим продажам.
Сильнее всего удар пришелся на тех, кто недавно резко сменил стратегию. Бумаги Smarter Web Company с апреля рухнули более чем на 70%, а акции Alt5 Sigma потеряли 61% после предыдущего роста на фоне сделки с World Liberty Financial, связанной с семьей президента США Дональда Трампа.
Участники рынка Ethereum также пострадали: BitMine и GameSquare обесценились примерно на 67% от летних максимумов. Показательно, что капитализация некоторых DAT-компаний после падения акций оказывается ниже стоимости криптовалюты, которая у них на балансе.
Тем временем биткоин сумел отыграть сентябрьскую коррекцию и вернулся выше отметки $114 тыс., впервые с конца августа. Однако аналитики предупреждают: пока инвесторы продолжают воспринимать DAT-компании как прямых покупателей криптовалюты, а не как игроков, спекулирующих на идее «крипто-резервов», падения будут повторяться.
Основатель Ethereum Виталик Бутерин ранее обращал внимание, что избыточное использование заемных средств в таких проектах может создать риски и для ETH.
