MARA залучила $950 млн через розміщення конвертованих облігацій без купона

Після вирахування комісій компанія отримала чистими приблизно $940,5 млн., хоча ця сума не включає витрати, пов'язані з випуском. З отриманих коштів $18,3 млн було спрямовано на викуп облігацій з 1% річних, що підлягають погашенню в 2026 році, а ще $36,9 млн — на фінансування угод з контрагентами та учасниками ринку, що хеджують. Решта капіталу піде на розширення криптопортфеля, у тому числі на купівлю биткоинов, а також на покриття операційних витрат, боргових зобов'язань та інші потреби бізнесу.

Облігації надають право на конвертацію у звичайні акції MARA за ціною $20,26 за одну акцію, що відповідає 49,3619 акцій за кожні $1000 номінальної вартості. Конвертація можлива до 1 травня 2032 року за виконання низки умов, а після цієї дати — у будь-який час до строку погашення. Компанія може ініціювати достроковий викуп після 15 січня 2030 року, якщо ринкова ціна акцій перевищить ціну конвертації більш ніж на 30%.

Інвестори також мають можливість вимагати дострокового викупу 4 січня 2030 року, якщо ціна акцій залишиться нижчою від ціни конвертації або відбудуться значні зміни в структурі компанії, наприклад, зміна власника. У певних ситуаціях MARA має право змінити коефіцієнт конвертації, включаючи корпоративні події або зворотний викуп акцій.

Для захисту від розведення капіталу MARA уклала угоди про так звані capped call опціони, які обмежують збитки і можуть підвищити вигоду при конвертації. Верхня межа таких опціонів встановлена на рівні $24,14 за акцію — це на 40% вище за середню ринкову ціну, зафіксовану 23 липня 2025 року. Ці інструменти можуть як позитивно, і негативно проводити вартість акцій компанії, залежно від стратегії хеджування учасників ринку.