Как Халвинг Влияет на Цену Биткоина

Халвинг (от англ. "halving" — "уполовинивание") — это процесс, заложенный в код биткоина, при котором вознаграждение майнеров за добавление нового блока в блокчейн сокращается вдвое. Халвинги происходят примерно каждые четыре года или после каждых 210,000 новых блоков. Первый халвинг произошел в 2012 году, снизив вознаграждение с 50 до 25 биткоинов. Последующие халвинги в 2016, 2020 и 2024 годах уменьшили награду до 12.5, 6.25 и 3.125 биткоинов соответственно.

29 июля 2024 года отмечается 100 дней с момента последнего халвинга биткоина, который состоялся в апреле 2024 года. Исторически каждый халвинг был началом нового рыночного цикла, включающего фазы бычьего и медвежьего рынков. Аналитики компании Glassnode считают, что текущий цикл может развиваться аналогично предыдущим.

Хотя рыночные циклы редко повторяются точно, текущая коррекция во втором квартале 2024 года напоминает события прошлых циклов. 

"23-процентная просадка, наблюдавшаяся в первой половине 2024 года, значительно меньше по сравнению с просадками, которые завершали предыдущие циклы роста, что указывает на возможное продолжение текущего цикла," — отмечают аналитики Glassnode. 

Исторические данные показывают, что в первые месяцы после халвинга биткоин часто демонстрирует боковое движение, как это было с апреля по июль 2024 года. Однако, по статистике, в течение 12 месяцев после халвинга цена биткоина обычно значительно растет. После первого халвинга цена увеличилась более чем на 1000%, после второго — на 200%, а после третьего — на 600%.

С каждым халвингом биткоин становится все более дефицитным активом, поскольку майнеры получают вдвое меньше новых монет. Этот дефицит предложения оказывает значительное влияние на рынок.

"Сегодня исполняется ровно 100 дней с момента халвинга биткоина, который состоялся 20 апреля. Как правило, у рынков короткая память, но дефицит предложения, вызванный халвингом, должен начать сказываться именно сейчас," — говорит Андре Драгош, руководитель исследований в ETC Group. По его расчетам, влияние дефицита предложения становится статистически значимым через 100 дней после халвинга и достигает пика примерно через 400 дней, затем постепенно уменьшаясь к 500-му дню.

Glassnode отмечает, что текущий рост биткоина пока не сравнится с темпами роста, наблюдаемыми в предыдущих циклах. Например, в цикле, начавшемся в ноябре 2022 года, курс вырос почти в четыре раза от минимумов. В прошлых циклах рост составлял 100 раз и 20 раз соответственно.

Исторические данные и текущие тренды указывают на то, что халвинг продолжает играть ключевую роль в определении рыночных циклов биткоина. Дефицит предложения и исторические модели роста позволяют предположить, что биткоин может продолжить свой рост в рамках текущего цикла. Тем не менее, как и всегда, инвесторам следует учитывать, что рынок криптовалют остается высоковолатильным и подвержен значительным изменениям.