MiCA и криптовалюты: Как отреагируют стейблкоины на новые правила в ЕС?

Регуляция MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), вступившая в силу частично в июне 2024 года, готовится к более жестким этапам в 2025 году. Основная цель — снизить риски для потребителей и обеспечить стабильность крипторынка в ЕС. Однако многие крупные эмитенты стейблкоинов, такие как Tether (USDT) и MakerDAO (DAI), не соответствуют этим стандартам на 100%. Это означает, что они могут быть исключены с европейских платформ.

Основные требования MiCA включают обязательство для эмитентов стейблкоинов иметь полное обеспечение резервами, которые должны быть размещены в надежных финансовых учреждениях ЕС. Резервы должны состоять из ликвидных активов, таких как государственные облигации или денежные депозиты. Также запрещены стейблкоины, поддерживающие стабильность цены только за счет алгоритмических механизмов, как это было с UST от Terra.

Эмитенты должны регулярно публиковать отчеты о своих резервах, которые также должны проходить независимые аудиты. В случае ликвидации эмитента, владельцы токенов будут иметь право на возмещение средств из резервов. Стейблкоины с высоким оборотом (более €200 миллионов в день) попадут под особое внимание регуляторов, таких как Европейский центральный банк (ЕЦБ) и ESMA.

Эти изменения уже приводят к последствиям: так, криптовалютная биржа Coinbase 13 декабря 2024 года временно исключила ряд популярных стейблкоинов, включая USDT и DAI, из-за их несоответствия MiCA. В то же время токены, такие как USDC и EURC, которые соответствуют новым стандартам, продолжают оставаться на платформе.

Кроме того, некоторые компании ищут способы обойти новые правила. Tether, например, инвестировала в компанию Quantoz Payments, которая планирует выпустить стейблкоины, соответствующие требованиям MiCA. Также, компания объявила о поддержке StablR, которая выпустила евро- и долларовые стейблкоины, соответствующие MiCA.

Рынок стейблкоинов в ЕС переживает серьезные изменения. Удаление таких популярных криптовалют, как USDT, может значительно ограничить выбор для трейдеров и инвесторов, заставив их использовать только несколько сертифицированных токенов, таких как USDC и EURC. Это может привести к монополизации рынка несколькими крупными игроками, такими как Circle и Coinbase, что противоречит основной идее децентрализованных финансов.

Согласно последним отчетам, объемы торговли евро-стейблкоинами растут, что указывает на адаптацию к новым требованиям. Однако, жесткие регуляции могут негативно повлиять на рынок, снизив ликвидность и приведя к оттоку капитала. В то же время, пользователи получат большую защиту и гарантию стабильности.

MiCA, безусловно, будет иметь долгосрочные последствия для криптовалютного рынка в Европе, и, возможно, приведет к новым вызовам и возможностям для адаптации и инноваций.