dYdX направит часть доходов на выкуп токенов, несмотря на критику аналитиков

Дата: 2025-03-25 Автор: Henry Casey Категории: БИЗНЕС

Децентрализованная платформа dYdX объявила о старте программы обратного выкупа своего токена DYDX, направив на неё 25% ежемесячных доходов от комиссий. Это решение стало частью стратегии по укреплению доверия и долгосрочной устойчивости проекта. По оценкам аналитика Route 2 FI, годовая выручка биржи от комиссий достигает $17,5 млн, а значит, на выкуп токенов ежегодно будет направлено не менее $4,3 млн.

Также в сообществе обсуждается возможность увеличения доли выкупа до 100% от чисто разблокированных токенов DYDX и одновременного сокращения эмиссии на 50% начиная с июня 2025 года. Это может повысить статус dYdX как одной из самых зрелых бирж деривативов в децентрализованном пространстве. После объявления цена DYDX подскочила на 7,9%, достигнув отметки $0,726 по данным CoinGecko.

Однако далеко не все в индустрии разделяют оптимизм вокруг таких инициатив. Согласно свежему отчету аналитической компании Messari, обратные выкупы за счёт протокольных доходов не способны поддерживать стабильность токена в долгосрочной перспективе. Аналитики предупреждают: временный рост цен, вызванный покупательским давлением, не компенсирует слабые фундаментальные показатели.

Кроме того, когда капитал уходит на выкуп токенов, он превращается в потенциальный убыток — в случае падения курса его приходится реализовывать по невыгодным ценам. Messari приводит примеры проектов, таких как Raydium, GMX, Gains Network и Synthetix, которые потратили миллионы на выкуп, но их токены обвалились на 26–77%.

В качестве более эффективных альтернатив специалисты рекомендуют либо агрессивное инвестирование в рост, либо распределение прибыли среди держателей в форме стабильных и ликвидных активов, как это делают veAERO и BananaGun.

Мейсон Найстром, младший партнер Pantera Capital, поддержал эту точку зрения. Он считает, что ресурсы протоколов стоит направлять на развитие и увеличение фундаментальной ценности, а не на поддержание искусственного спроса. По его мнению, стратегические инвестиции в рост дадут гораздо больший результат, чем программные выкупы токенов.

Тем временем интерес к механизму fee switch — который предполагает активный выкуп и сжигание токенов — продолжает расти, вызывая дискуссии о будущем децентрализованных финансов.