10x Research прогнозирует падение акций Strategy на фоне роста биткоина

Дата: 2025-05-27 Автор: Oliver Abernathy Категории: БИЗНЕС

Аналитическая фирма 10x Research во главе с Маркусом Тиленом рекомендовала инвесторам занять короткие позиции по акциям Strategy (тикер: MSTR), поскольку они теряют корреляцию с растущим биткоином. В свежем отчёте компания отмечает, что несмотря на обновление биткоином исторического максимума, акции Strategy начали демонстрировать слабость, что говорит о снижении энтузиазма среди инвесторов.

В качестве торговой идеи Тилен предлагает использовать медвежий пут-спред, включающий покупку пут-опциона с ценой исполнения $370 и продажу пут-опциона на $300. Оба инструмента имеют срок истечения 27 июня. Такая стратегия позволяет извлечь выгоду, если к этой дате акции упадут до $300 или ниже, то есть предполагается заметное снижение стоимости бумаг.

На закрытии торгов в пятницу MSTR потеряли 7% и зафиксировались на уровне $369. Напомним, Strategy, основанная Майклом Сэйлором, является крупнейшим публичным держателем биткоина, владея 576 230 BTC. С 2020 года компания активно накапливает криптовалюту, используя заемные средства.

В течение последних лет акции MSTR стали популярным инструментом для институциональных инвесторов, желающих получить косвенный доступ к биткоину без прямого владения активом. Однако в последнее время цены акций оторвались от графика BTC: пока криптовалюта на прошлой неделе поднималась выше $111 000, MSTR торговалась на 22% ниже своего максимума, достигнутого в ноябре 2024 года на уровне $474.

По словам Тилена, эта дивергенция демонстрирует ослабление импульса и волатильности Strategy на фоне растущего биткоина. Хотя BTC продолжает устанавливать рекорды, MSTR остается далеко от своих прежних вершин. Подобное расхождение уже наблюдалось в 2021 году, когда на пике бычьего рынка акции компании не смогли удержать темпы роста BTC.

Несмотря на то что история не гарантирует аналогичного развития событий в будущем, аналитики считают расхождение между акциями Strategy и биткоином тревожным сигналом. Это может отражать охлаждение интереса к криптовалютам со стороны традиционного финансового сектора. При этом пут-спред на акции MSTR может служить не только ставкой на снижение, но и инструментом хеджирования при возможной коррекции BTC.