Пузырь на рынке стейблкоинов: предупреждения экспертов

Дата: 2025-06-18 Автор: Gabriel Deangelo Категории: КРИПТО ПЛАТЕЖИ

Недавний выход Circle на биржу под тикером CRCL 5 июня завершился впечатляющим ростом стоимости акций — с $31 до $82 всего за сутки. Это привело к оценке компании в $36 млрд. Одним из ключевых участников размещения оказался ARK Invest, который вскоре продал часть бумаг на сумму более $51 млн.

Бывший глава BitMEX Артур Хэйес считает, что такой успех Circle подстегнет массовый выход на рынок новых эмитентов. По его мнению, большинство из них окажутся переоцененными и не выдержат проверки временем. Он также предостерегает от открытия коротких позиций по акциям подобных компаний из-за высокой волатильности рынка.

Свою точку зрения высказал и основатель TYMO Георгий Вербицкий. Он отметил, что интерес инвесторов к сектору стейблкоинов действительно высок: даже небольшие проекты, такие как Plasma, получают значительное финансирование. При этом эксперт подчеркивает важность выбора правильной юрисдикции и строгого соблюдения требований регуляторов, что стало одной из причин успеха Circle. В отличие от них, Tether, по словам Вербицкого, демонстрирует меньшую открытость в вопросах регулирования на рынке США.

Хэйес акцентирует внимание на том, что без доступа к крупным криптобиржам, популярным соцсетям Web2 или банкам новые проекты не смогут обеспечить себе масштабную дистрибуцию. Он назвал Circle «чрезмерно переоцененным» и подчеркнул, что половина процентного дохода компании уходит Coinbase, что не мешает акционерам сохранять ажиотаж вокруг бумаг.

Говоря об истории успеха Tether, Хэйес напомнил, что его популярность выросла на фоне спроса со стороны трейдеров из Азии, особенно в период бума ICO в 2017 году, когда USDT стал важнейшим инструментом торговли альткоинами.

По мнению Хэйеса, традиционные банки и соцсети не будут полагаться на сторонние стейблкоины, а создадут собственные решения. Однако Вербицкий считает, что банки вряд ли станут менять свою прибыльную и устоявшуюся модель, а соцсетям не хватает компетенций для выпуска финансовых продуктов, что подтвердил провал Libra от Meta.

Интерес инвесторов к акциям новых эмитентов, по прогнозам Хэйеса, останется высоким из-за прибыльности бизнеса. Выпуск стейблкоинов позволяет зарабатывать на размещении резервов в казначейских облигациях США. При этом Tether, по его словам, извлекает из этого максимальную выгоду благодаря своей устойчивой сети.

Регулирование также движется вперед: Сенат США одобрил обновленную версию GENIUS Act, который должен упростить использование стейблкоинов и сделать США лидером в области криптовалют. По прогнозу министра финансов Скотта Бессента, это может увеличить объем рынка стейблкоинов до $3,7 трлн к концу десятилетия.