MARA привлекла $950 млн через размещение конвертируемых облигаций без купона

После вычета комиссий компания получила чистыми примерно $940,5 млн, хотя эта сумма не включает затраты, связанные с выпуском. Из полученных средств $18,3 млн были направлены на выкуп облигаций с 1% годовых, подлежащих погашению в 2026 году, а ещё $36,9 млн — на финансирование хеджирующих сделок с контрагентами и участниками рынка. Оставшаяся часть капитала пойдёт на расширение криптопортфеля, в том числе на покупку биткоинов, а также на покрытие операционных расходов, долговых обязательств и другие нужды бизнеса.

Облигации предоставляют право на конвертацию в обыкновенные акции MARA по цене $20,26 за одну акцию, что соответствует 49,3619 акции за каждые $1000 номинальной стоимости. Конвертация возможна до 1 мая 2032 года при выполнении ряда условий, а после этой даты — в любое время до срока погашения. Компания может инициировать досрочный выкуп после 15 января 2030 года, если рыночная цена акций превысит цену конвертации на более чем 30%.

Инвесторы также имеют возможность потребовать досрочного выкупа 4 января 2030 года, если цена акций останется ниже цены конвертации или произойдут значимые изменения в структуре компании, например, смена владельца. В определённых ситуациях MARA имеет право изменить коэффициент конвертации, включая корпоративные события или обратный выкуп акций.

Для защиты от разводнения капитала MARA заключила соглашения по так называемым capped call опционам, которые ограничивают убытки и могут повысить выгоду при конвертации. Верхняя граница таких опционов установлена на уровне $24,14 за акцию — это на 40% выше средней рыночной цены, зафиксированной 23 июля 2025 года. Эти инструменты могут как позитивно, так и негативно влиять на стоимость акций компании, в зависимости от стратегии хеджирования участников рынка.