Косвенные вложения Норвегии в биткоин достигли исторического пика

Анализ K33 основан на оценке пакетов акций Norges Bank Investment Management (NBIM) в публичных компаниях, имеющих биткоины на своем балансе. Наибольший вклад внесла компания Strategy (ранее MicroStrategy), активно увеличивавшая резервы первой криптовалюты. За шесть месяцев доля биткоина фонда через Strategy выросла на 3340 BTC.

К концу июня NBIM владел 1,05% акций Strategy стоимостью $1,18 млрд, что на $514 млн больше, чем в конце 2024 года. Кроме того, фонд держит акции компаний Block, Coinbase, MARA и Metaplanet, которые также являются активными держателями биткоина.

Руководитель исследовательского отдела K33 Ветле Лунде отметил, что такая подверженность криптовалютным рискам не является целенаправленной политикой Норвегии. По его словам, фонд придерживается максимально диверсифицированной инвестиционной стратегии, а присутствие биткоина в портфеле — это результат вложений в компании, имеющие криптоактивы.

По расчетам K33, косвенная доля биткоина через NBIM эквивалентна примерно $138 на каждого жителя страны. Лунде также подчеркнул, что тенденция к увеличению подобной экспозиции усиливается благодаря росту корпоративных казначейств, ориентированных на биткоин. В его оценке, это стало обычным явлением для индексных инвесторов, и с дальнейшим распространением практики размещения биткоина на балансах крупных компаний подобные вложения будут расти.

Глобальный государственный пенсионный фонд Норвегии, управляемый NBIM под надзором Министерства финансов, считается крупнейшим в мире. Его активы оцениваются примерно в $1,5 трлн и распределены между акциями, облигациями и недвижимостью.

Таким образом, рост косвенной доли биткоина в инвестициях Норвегии отражает не смену стратегии, а глобальный тренд, при котором крупные институциональные инвесторы неизбежно получают криптовалютную экспозицию через участие в капитале компаний с цифровыми активами.