CryptoQuant: Strategy меняет курс на фоне угрозы спада рынка
Дата: 2025-12-04 Автор: Oliver Abernathy Категории: БИЗНЕС
Компания Strategy создала фиатную подушку безопасности в размере $1,44 млрд, предназначенную для своевременных выплат дивидендов и обслуживания долговых обязательств. По данным аналитиков CryptoQuant, такой шаг свидетельствует о постепенном развороте в подходе компании к управлению капиталом на фоне растущей неопределённости на крипторынке. Формирование резерва стало результатом программы рыночного размещения акций и уже покрывает не менее одного года финансовых обязательств. В перспективе руководство намерено увеличить этот запас до уровня, обеспечивающего до двух лет стабильных выплат.
Эксперты отмечают, что сочетание инвестиций в биткоин и одновременное накопление долларов снижает риски, связанные с возможными проблемами ликвидности. Однако подобная стратегия значительно отличается от той, которой Strategy придерживалась с 2020 года, когда приоритетом было агрессивное увеличение биткоин-позиции за счёт постоянного привлечения нового капитала. Сейчас же компания делает ставку на большую гибкость и защиту от затяжных просадок рынка.
Снижение активности Strategy на рынке биткоина уже становится заметным. Если в ноябре 2024 года компания приобрела около 134 000 BTC, то в ноябре 2025 года объём покупок сократился до 9100 BTC. В декабре объём пополнения резервов оказался ещё более скромным — всего 135 BTC. Аналитики считают, что ослабление спроса со стороны столь крупного игрока может лишить рынок одного из значимых факторов, поддерживавших рост в прежние бычьи периоды.
При этом наличие значительного долларового резерва снижает вероятность вынужденных продаж биткоина в случае ухудшения рыночной конъюнктуры. Более того, в отчёте CryptoQuant подчёркивается, что Strategy теперь не исключает использование инструментов хеджирования и частичную монетизацию своих криптоактивов, включая операции с деривативами, если давление на рынок усилится. Фактически компания больше не рассматривает свои запасы биткоина как полностью неприкосновенные при любых обстоятельствах.
Генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу отмечает, что при сохранении текущих объёмов биткоина на балансе Strategy, которые оцениваются примерно в 650 000 BTC, повторение обвала по сценарию 2022 года с падением на 65% маловероятно. По его словам, текущее снижение от исторического максимума составляет около 25%, и даже при формировании полноценного медвежьего рынка движение, вероятнее всего, будет более плавным и напоминать длительную боковую динамику.
Эксперт также подчеркнул, что у биткоина сегодня значительно больше каналов ликвидности, чем несколько лет назад, а интерес со стороны институциональных инвесторов остаётся устойчивым. Поэтому, по его мнению, долгосрочным держателям не стоит поддаваться панике, несмотря на осторожные шаги Strategy и усиление защитных мер внутри компании.
