Биткоин: от рыночного инструмента к монопольному инструменту?

Мир криптовалют волнуется о будущем Биткоина и его роли на рынке. Недавние данные позволяют спекулировать о том, что Биткоин может превратиться из рыночного инструмента в монопольный, что наверняка повлечет за собой серьезные последствия для его стабильности и будущего.

Статистика Glassnode вызывает удивление в криптовалютном сообществе. Эти данные нарисовали драматическую картину: долгосрочные держатели Биткоина теперь контролируют удивительные 75% от общего объема. Это равно 14,52 миллионам BTC, и накопление продолжается. Такая концентрация собственности порождает вопросы о децентрализации, которая когда-то была визитной карточкой Биткоина.

При таком высоком уровне контроля над Биткоином эти долгосрочные держатели также имеют потенциал для манипуляций его ценой. Это вызывает беспокойство о базовых принципах криптовалюты, поскольку она переходит от децентрализованного, рыночного актива к активу, контролируемому небольшой группой.

Недавний судебный процесс, касающийся бывшего главы биржи FTX, пролили свет на эти проблемы. Кэролайн Эллисон в ходе процесса раскрыла планы по предотвращению роста цены Биткоина выше отметки в 20 000 долларов в 2022 году. Она даже опубликовала записку разговора, в которой говорилось: «Продолжайте продавать BTC, если он превышает 20 тысяч долларов». Это указывает на усилия по подавлению цен на Биткоины и подчеркивает манипуляции его стоимостью.

Эти опасения о манипуляциях Биткоина не новы. В 2018 году профессор финансов Джон Гриффин и его коллеги из Техасского университета опубликовали 118-страничный отчет, в котором подробно описаны доказательства манипуляций на рынке Биткоинов со стороны одного субъекта. Отчет был позднее опубликован в рецензируемом журнале Journal of Finance.

Исследования Гриффина пять лет назад показали, что существенные покупки Биткоинов происходили при достижении токеном определенных пороговых значений цены. Похоже, этот субъект устанавливал минимальные цены для криптовалюты и поддерживал их на этих уровнях. В периоды крайних рыночных настроений исследователи наблюдали необычайно стабильную нижнюю границу цен на Биткоины.

По мнению Гриффина, те же механизмы, которые были выявлены пять лет назад, могут быть актуальными и сегодня. Следовательно, он считает, что Биткоин остается чрезвычайно уязвимым для манипуляций.

Главный вопрос, который стоит на повестке дня: становится ли Биткоин монопольным инструментом, если 75% монет контролируют небольшая группа инвесторов? Этот риторический вопрос подчеркивает изменяющуюся природу рынка криптовалют и проблемы, с которыми он сталкивается в поддержании децентрализации и целостности рынка.