ESMA начинает отделение ценных бумаг, регулируемых MiFID, от криптовалют

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) представило свою последнюю инициативу с целью придать больше ясности миру криптовалют. 29 января ESMA опубликовала два консультационных документа, рассматривающих ее роль в создании стандартов и руководящих принципов для регулирования криптовалютных активов в рамках Маркетс ин КриптоАссетс (MiCA).

Консультационные документы подробно рассматривают понятие "обратного обращения" и классификацию криптовалютных активов как финансовых инструментов. Обратное обращение - это термин, используемый европейскими регуляторами, когда потенциальный клиент обращается к фирме для оказания услуг по криптовалютам. Исключения из MiCA позволяют фирмам, работающим с криптовалютами в третьих странах, обслуживать клиентов Европейского Союза только через этот механизм.

ESMA рассматривает обратное обращение как узкое исключение для фирм из третьих стран. ESMA и национальные компетентные органы стремятся защитить инвесторов ЕС и поставщиков услуг криптовалют, соответствующих требованиям MiCA, от несанкционированных вторжений со стороны организаций, не входящих в ЕС.

ESMA предложила руководящие принципы для национальных регуляторов на основе Директивы о рынках финансовых инструментов 2014 года (MiFID II), которая содержит аналогичные положения. Эти принципы охватывают онлайн-баннерную рекламу, спонсорские сделки и поддержку влиятельных лиц или знаменитостей как методы прямого привлечения клиентов. Последующие услуги от поставщиков услуг криптовалют из третьих стран также подпадают под эти рекомендации. Срок для комментариев - 24 апреля 2024 года.

ESMA также собирает комментарии относительно "критериев квалификации криптовалютных активов как финансовых инструментов". Финансовый инструмент - это денежный контракт. Криптовалютный актив, классифицируемый как финансовый инструмент, подпадает под регулирование MiFID II, а не MiCA. MiCA требует, чтобы ESMA разграничила требования MiCA и MiFID для финансовых инструментов, чтобы создать согласованный подход на национальном уровне к концу года.

MiFID II не содержит общего определения финансовых инструментов. Примеры применения в приложении дополняют отсутствие гармонизации на национальном уровне. Отчет отмечает отсутствие общего определения и критериев для всех финансовых инструментов, что создает сложности в разработке всестороннего подхода к этим руководящим принципам.

Отчет подчеркивает, что определение, является ли криптовалютный актив финансовым инструментом, должно оставаться индивидуальным, и рекомендации направлены на поощрение конвергентных практик в этом контексте.

Чтобы быть признанным финансовым инструментом, криптовалютный актив должен быть определен как оборотная ценная бумага, инструмент денежного рынка, единица коллективного инвестиционного предприятия, деривативный контракт или квота на эмиссию. Комментарии могут быть поданы до 19 апреля 2024 года.

Европейский парламент принял MiCA с огромным большинством голосов в октябре 2022 года.