З початку 2023 року закрилися 13% криптовалютних хедж-фондів – 21e6 Capital

За даними компанії 21e6 Capital, з початку 2023 року закрилося 97 криптовалютних хедж-фондів.

Ця тенденція йде врозріз із історичними даними: зазвичай хедж-фонди демонстрували хороші результати на тлі зростання крипторинку.

За даними 21e6 Capital, хедж-фонди насилу встигають за зростанням ціни біткоїну (BTC). Фонди спрямованого інвестування, які використовують засновані на прогнозованих рухах ринку стратегії, відстають за прибутковістю від головної криптовалюти більше за інші. Порівняно з неспрямованими фондами вони більшою мірою спираються на ф'ючерси та схильні робити ставки на короткострокові коливання цін.

Враховуючи специфіку ринку криптовалют, фонди спрямованого інвестування несуть високі ризики через волатильність цифрових активів та часту зміну трендів.

З усіх інвестиційних стратегій, які застосовують хедж-фонди, найменш ефективною у 2023 році виявилася так звана «кількісна спрямована» стратегія. Вона полягає в прийнятті статистичних рішень і, зазвичай, використовує торгові алгоритми.

Як зазначається у звіті 21e6 Capital, такий підхід став справжнім головним болем для керуючих фондами. Оскільки останній рік охарактеризувався нестабільністю ринку, ціновий рух криптоактивів не слідував закономірностям, що спостерігалися раніше. Помилкові сигнали заважали торговим алгоритмам, знижуючи передбачувальну силу стратегій слідування за трендом.

Ще однією проблемою для алгоритмічних торгових тактик стало поширення контенту, створеного штучним інтелектом (ІІ). Квантові фонди коригують методи збору даних, щоб забезпечити точність та ефективність своїх алгоритмів. Це відбувається на тлі поширення дезінформації, що створюється ІІ.

Проблеми, що виникли внаслідок банкрутства біржі FTX, позначились і на діяльності криптовалютних хедж-фондів. Наслідки кризи навіть призвели до закриття деяких із них.

Наприклад, у лютому закрився фонд Galois Capital, активи якого виявилися недоступними після краху платформи.

Однак навіть ті фонди, які не зазнали значних втрат від колапсу FTX, змушені були адаптуватися до нових ринкових умов.

FTX була відомою біржею криптовалютних деривативів, що пропонувала безстрокові свопи, ф'ючерси та опціони. Оскільки в даний час у США немає явної альтернативи, здатної зайняти її місце, фонди, які значною мірою залежать від деривативів, змушені використовувати платформи з нижчою ліквідністю.

За даними компанії 21e6 Capital, криптофонди протягом усього року відчували труднощі з доступом до найважливіших банківських послуг.

Після кризи, спровокованої банкрутством FTX, багато банків скоригували своє ставлення до криптовалютного сектора загалом. В умовах підвищеної уваги з боку регуляторів банки, які раніше дружелюбно ставилися до криптовалютів, припинили співпрацю з хедж-фондами. Ця проблема лише посилилася після краху Silicon Valley Bank.

У звіті наголошується, що «навіть виключно добре працюючі фонди припиняли свою діяльність через відсутність нових банківських партнерів».