Біткойн і Nasdaq можуть стабілізуватися, оскільки позиції на зміцнення єни перегріті.
Дата: 2025-03-11 Автор: Oliver Abernathy Категорії: КРИПТО ПЛАТЕЖІ
Зниження індексів Nasdaq і біткойна (BTC) в останні дні виявилося напрочуд синхронізованим з різким зростанням прибутковості японських державних облігацій та зміцненням японської ієни (JPY), що нагадує події початку серпня минулого року. Можливо, існує причинно-наслідковий зв'язок, оскільки протягом десятиліть низькодохідна єна підтримувала глобальні активи. Зростання японської єни, що продовжується, могло зіграти свою роль у недавньому зниженні ризикових активів на Уолл-стріт і криптовалютному ринку.
За даними CFTC, котируються MacroMicro, позиції спекулянтів в японській ієні досягли рекорду минулого тижня, що вказує на перегрітість бичачих позицій. Така надмірна віра у продовження зростання активу може призвести до розчарування, за яким буде масове закриття довгих позицій, що призведе до швидкого розвороту вниз.
Іншими словами, зростання ієни може призупинитися, що підтримає ризикові активи, такі як Nasdaq і біткойн. У своєму звіті для клієнтів команда G10 FX Strategy компанії Morgan Stanley висловила обережність щодо подальшого зміцнення ієни, враховуючи навантаження спекулятивних позицій та високу активність покупок з боку японських інвесторів.
Багато японських інвесторів використовують схему Nippon Individual Savings Account (NISA) для купівлі іноземних активів у періоди ризик-офф, що опосередковано уповільнює темпи зміцнення ієни. До того ж, японська пенсійна система зазвичай діє проти тренду, перенацілюючи активи з єни до інших валют. Це вже спостерігалося у серпні минулого року після різкого зміцнення ієни та розпродажу акцій.
Є ймовірність, що поточна ситуація повторить торішню, що призведе до зростання настроїв ризикових активів, таких як Nasdaq та біткойн. В результаті падіння пари USD/JPY в липні та на початку серпня до 140, ієни зміцнилися до рівня 158.50 до січня, а BTC відновився після падіння в серпні, досягнувши історичного максимуму вище $108,000.
На момент публікації біткойн торгувався близько $80,300, що на 5% нижче порівняно з початком місяця, продовжуючи падіння лютого на 17.6%. Ціна знизилася до $76,800 на ранкових торгах у вівторок. У той же час пара USD/JPY була на рівні 147.23 після того, як напередодні курс досяг п'яти місячного мінімуму — 145.53.
Тим не менш, незважаючи на перегріті позиції та інституційні потоки, що передбачають можливе полегшення, ці фактори навряд чи змінять довгостроковий бичачий тренд для ієни, що підтримується диференціалом, що звужується, прибутковості облігацій США і Японії. Тому інвестори у ризикові активи мають залишатися уважними до ознак волатильності єни та інших фінансових ринків.
Розширення різниці у прибутковості 10-річних державних облігацій США та Японії звужується до 2.68%, що є найменшим рівнем із серпня 2022 року. Це також вказує на можливе продовження бичачого тренду по ієні.
