dYdX направить частину доходів на викуп токенів, незважаючи на критику аналітиків
Дата: 2025-03-25 Автор: Henry Casey Категорії: БІЗНЕС
Децентралізована платформа dYdX оголосила про старт програми зворотного викупу свого токена DYDX, спрямувавши на неї 25% щомісячних прибутків від комісій. Це рішення стало частиною стратегії щодо зміцнення довіри та довгострокової стійкості проекту. За оцінками аналітика Route 2 FI, річний виторг біржі від комісій досягає $17,5 млн, а отже, на викуп токенів щорічно буде направлено не менше $4,3 млн.
Також у спільноті обговорюється можливість збільшення частки викупу до 100% чисто розблокованих токенів DYDX та одночасного скорочення емісії на 50% починаючи з червня 2025 року. Це може підвищити статус dYdX як однієї з зрілих бірж деривативів у децентралізованому просторі. Після оголошення ціна DYDX підскочила на 7,9%, досягнувши позначки $0,726 за даними CoinGecko.
Однак далеко не всі в індустрії поділяють оптимізм довкола таких ініціатив. Згідно з новим звітом аналітичної компанії Messari, зворотні викупи за рахунок протокольних доходів не здатні підтримувати стабільність токена в довгостроковій перспективі. Аналітики попереджають: тимчасове зростання цін, спричинене купівельним тиском, не компенсує слабких фундаментальних показників.
Крім того, коли капітал вирушає на викуп токенів, він перетворюється на потенційний збиток — у разі падіння курсу його доводиться реалізовувати за невигідними цінами. Messari наводить приклади таких проектів, як Raydium, GMX, Gains Network і Synthetix, які витратили мільйони на викуп, але їх токени обвалилися на 26–77%.
Як ефективніші альтернативи фахівці рекомендують або агресивне інвестування в зростання, або розподіл прибутку серед власників у формі стабільних і ліквідних активів, як це роблять veAERO і BananaGun.
Мейсон Найстром, молодший партнер Pantera Capital, підтримав цю думку. Він вважає, що ресурси протоколів варто спрямовувати на розвиток та збільшення фундаментальної цінності, а не на підтримку штучного попиту. На його думку, стратегічні інвестиції в зростання дадуть набагато більший результат, ніж програмні викупи токенів.
Тим часом інтерес до механізму fee switch, який передбачає активний викуп і спалювання токенів, продовжує зростати, викликаючи дискусії про майбутнє децентралізованих фінансів.
