Компанії обмежені в купівлі біткоїнів через падіння акцій
Дата: 2025-09-18 Автор: Gabriel Deangelo Категорії: БІЗНЕС
За даними експертів, приблизно чверть публічних компаній, які мають біткоїни на балансі, стикаються з обмеженнями при залученні капіталу через випуск нових акцій. Головна проблема полягає в розмиванні часток акціонерів, що негативно відбивається на доходах інвесторів та знижує привабливість подібних кроків.
Найбільш помітний обвал стався з паперами компанії KindlyMD та Nakamoto, об'єднаних під керівництвом Девіда Бейлі (тікер NAKA). Їхня капіталізація скоротилася на 96%, а мультиплікатор біткоін-резервів (mNAV), що демонструє співвідношення ринкової вартості бізнесу до ціни його криптовалютних активів, впав з 75 до 0,7.
Схожа ситуація спостерігається у компанії Twenty One, пов'язаної з емітентом Стейблкоіна Tether. Тут показник mNAV також впав нижче за позначку «1». Навіть найбільший корпоративний власник біткоїнів, компанія Strategy, зафіксував зниження mNAV до 1,26 - це мінімальне значення з березня 2024 року.
Загалом середній рівень mNAV по сектору помітно просів: якщо у квітні він становив 3,76, то на початок вересня знизився до 2,8. Аналітики вважають, що тепер саме роздрібні трейдери, а не великі корпорації, визначатимуть ринкову динаміку біткоїну.
Окрему увагу дослідники звернули на дані CryptoQuant. Їх спостереження показують, що індекс Spent Output Profit Ratio (SOPR), що відображає прибутковість угод короткострокових власників біткоїну, знову знизився. Це сталося незважаючи на відновлення курсу криптовалюти, що говорить про слабку впевненість дрібних інвесторів у короткостроковій перспективі.
Таким чином, корпоративний попит на біткоїн значно скоротився, а ринок все більше залежить від дій приватних учасників.
