Співзасновник Syncracy: DAT-компанії можуть стати "Berkshire Hathaway блокчейнів"
Дата: 2025-09-30 Автор: Oliver Abernathy Категорії: БЛОКЧЕЙН
Співзасновник Syncracy Capital Раян Уоткінс заявив, що криптовалютні компанії, що акумулюють цифрові активи як казначейські резерви (DAT), мають потенціал трансформуватися в «Berkshire Hathaway блокчейнів». На його думку, вони вже перестають бути лише спекулятивними структурами і поступово перетворюються на довгострокові архітектори розвитку мереж.
Експерт зазначив, що загальний обсяг активів у розпорядженні DAT-компаній становить близько $105 млрд і включає біткоїн, Ethereum та низку інших провідних криптовалют. Проте ринок, за словами Уоткінса, поки що не до кінця розуміє масштаби їхнього можливого впливу.
«Ми можемо розглядати DAT як публічні аналоги криптофондів, але з значно ширшими завданнями: від розподілу капіталу та створення нових проектів до участі в управлінні мережами», — наголосив він.
Сьогодні основна увага інвесторів, як і раніше, зосереджена на короткострокових показниках — від премій до NAV до раундів залучення коштів та вибору «наступного перспективного токена». Але справжня сила DAT, за словами аналітика, полягає у їх здатності впливати на процеси управління та функціонування блокчейнів.
Він навів приклади Solana і Hyperliquid, де значні стейкери здатні чинити прямий вплив: у Solana великі RPC-провайдери і маркет-мейкери прискорюють підтвердження транзакцій і зменшують спреди, а в Hyperliquid фронтенди з великим стейком знижують комісії для користувачів.
Як ілюстрація тренду Уоткінс нагадав про недавній крок Brera Holdings PLC, яка запустила Solana DAT-компанію під брендом Solmate. На відміну від стратегій, сфокусованих виключно на біткоїні, DAT-компанії використовують токени з програмованим функціоналом – ETH, SOL, HYPE – для отримання ончейн-доходів через стейкінг, кредитування, надання ліквідності або участь у голосуваннях.
Уоткінс зазначив, що подібні структури поєднують риси різних фінансових моделей: довготривалу капіталізацію фондів закритого типу, балансоорієнтований підхід банків та інвестиційну філософію Berkshire Hathaway. Ключова відмінність від традиційних управляючих активами полягає в тому, що доходи DAT акумулюються безпосередньо в криптовалюті на акцію, а не у вигляді комісій.
При цьому він застеріг інвесторів від надмірного оптимізму: не всі гравці витримають конкуренцію. Більшість компаній, які покладаються лише на фінансову інженерію без реальних операційних механізмів, можуть зникнути з ринку. У майбутньому, прогнозує Уоткінс, варто очікувати на консолідацію, нові експерименти з фінансуванням і навіть ризиковані стратегії, продиктовані зміною ринкових умов.
