Падіння ставки ФРС та зростання DeFi: чи повториться «літо прибутковості»?

Падіння ставки ФРС та зростання DeFi: чи повториться «літо прибутковості»?

Історичний досвід показує, що зниження відсоткових ставок у США здатне пожвавити сектор децентралізованих фінансів. Експерти прогнозують, що така ситуація може повторитися.

Засновник Aave Стані Кулечов на конференції Token2049 у Сінгапурі зазначив, що очікуване зниження ставки Федеральної резервної системи США може запустити новий цикл зростання доходностей у DeFi. За його словами, аналогічний процес вже відбувався у 2020 році під час пандемії, коли практично нульові ставки стали поштовхом до так званого DeFi-літа.

Механізм простий: коли кредити у традиційній системі стають дешевшими, фіксовані інструменти на ринку США дають інвесторам менше прибутку. Однак прибутковість у DeFi безпосередньо визначається балансом попиту та пропозиції і нерідко значно вища за традиційні ставки. Так, наприклад, на платформі Aave на 1 жовтня деякі стейблкоїни у доларовій прив'язці приносили до 12% річних. Для порівняння, міжбанківська ставка в США становить близько 4%, а прибутковість за споживчими поточними рахунками – лише 0,07%.

Aave не є єдиним гравцем у цьому сегменті. Існують сотні кредитних протоколів, що працюють у різних блокчейн-мережах. Серед найбільших можна виділити Morpho, JustLend, Kamino, Compound, а також SparkLend, пов'язаний з емітентом стейблкоіну ​​DAI.

Якщо ФРС справді піде зниження ставки, а криптоленднинге відсоткові ставки збережуться колишньому рівні чи продовжать зростати, це може стимулювати приплив капіталу сектор. Такий сценарій може повернути на ринок інституційних інвесторів та великих гравців, посиливши інтерес до криптокредитування. Кулечов підкреслив, що інфраструктура DeFi за останні роки стала зрілішою і готова інтегруватися в глобальну фінансову екосистему, пропонуючи нові моделі розподілу прибутковості.

Особливе значення у розвитку DeFi мають стейблкоіни, оскільки саме вони найчастіше використовуються для кредитування під заставу таких активів, як біткоін та Ethereum. При цьому більш висока прибутковість у децентралізованих протоколах вже викликає дискусії про можливе перетікання капіталу з традиційних банків до блокчейн-проектів.

Фінансові установи не залишаються осторонь. Деякі банки виводять власні продукти ринку DeFi. Так, французький Societe Generale представив стейблкоіни EUR CoinVertible (EURCV) та USD CoinVertible (USDCV), які можна використовувати для кредитів під заставу криптовалют. Це свідчить про поступове зближення традиційної та децентралізованої фінансової систем.

Таким чином, майбутнє рішення ФРС може стати ключовим фактором майбутнього DeFi. Якщо зниження ставок призведе до нового витку інтересу інвесторів, ринок отримає шанс повторити сценарій 2020 року та знову пережити період бурхливого зростання.