Єврокомісія готує створення єдиного наглядового органу для фінансових та крипторинків Європи
Дата: 2025-11-03 Автор: Gabriel Deangelo Категорії: В СВІТІ
Європейська комісія готується подати у грудні 2025 року пакет реформ під назвою «інтеграція ринків», метою якого стане створення централізованого фінансового регулятора для всього Європейського Союзу. За інформацією Financial Times, нова структура буде заснована на моделі американської Комісії з цінних паперів та бірж (SEC) та об'єднає нагляд за традиційними та цифровими активами.
У Брюсселі вважають, що діюча система, що складається з багатьох національних органів та незалежних торгових майданчиків, заважає ефективному функціонуванню транскордонних угод та обмежує можливості для зростання технологічних компаній та стартапів. Ідею об'єднаного нагляду раніше підтримали президент ЄЦБ Крістін Лагард і колишній прем'єр-міністр Італії Маріо Драгі, який у своєму звіті наполягав на завершенні проекту «союзу ринків капіталу».
Нова ініціатива передбачає передачу значної частини повноважень Європейському управлінню з цінних паперів та ринків (ESMA). Організація повинна буде контролювати діяльність фондових та криптобірж, клірингових палат та депозитарних систем. Це дозволить усунути роздробленість фінансового сектора та підвищити конкурентоспроможність ЄС на тлі США.
Згідно з попередніми пропозиціями, ESMA отримає право нагляду за фондовими біржами, криптосервісами, центральними контрагентами (CCP) та депозитаріями цінних паперів (CSD). Також відомство зможе вирішувати конфлікти між національними регуляторами та великими компаніями з управління активами.
Представники Єврокомісії зазначили, що досліджують різні варіанти регулювання, прагнучи знайти баланс між загальними інтересами Євросоюзу та досвідом національних структур. Однак єдиний підхід викликає протиріччя: Люксембург та Ірландія виступають проти централізації, побоюючись, що передача повноважень ESMA підірве позиції їхніх фінансових центрів.
Міністр фінансів Люксембургу Жіль Рот заявив, що його країна підтримує уніфікацію стандартів нагляду, але не створення дорогої центральної бюрократії. Подібні побоювання висловили і представники європейських бірж, які попереджають, що розширення повноважень ESMA призведе до зростання адміністративних видатків та зборів для галузі.
Проте Німеччина та Франція демонструють готовність до компромісу. За даними FT, Берлін, який раніше виступав проти централізації, тепер готовий розглядати передачу частини функцій ESMA, включаючи контроль за управлінням активами, хоча поки не згоден з ідеєю прямого нагляду за криптобіржами.
Раніше голова ESMA Наташа Казенаві попереджала, що посилення взаємозв'язку крипторинка з традиційними фінансами збільшує ризики для фінансової стабільності. Банк Франції закликав передати контроль над великими криптокомпаніями під єдиний європейський нагляд, щоб встановити однакові стандарти регулювання в усіх країнах ЄС.
