Артур Хейс: стратегія Tether залежить від політики ФРС і може послабити стійкість USDT
Дата: 2025-12-01 Автор: Henry Casey Категорії: БІЗНЕС
Співзасновник BitMEX Артур Хейс поділився думкою про стан резервів Tether, наголосивши, що компанія будує свою стратегію з огляду на майбутні рішення Федеральної резервної системи США. За словами підприємця, аудит емітента стейблкоіна USDT відображає очікування зниження ключової ставки, і саме на цьому припущенні базується поточна фінансова модель компанії. Однак подібна залежність може обернутися скороченням доходів, якщо прогнози щодо ФРС не виправдаються.
Хейс зазначив, що Tether активно нарощує запаси золота та біткоїну, розглядаючи їх як захисний актив у разі падіння вартості долара. Такий підхід, на його думку, допомагає компенсувати можливе зниження прибутку за відсотковими інструментами. Проте експерт вважає подібну стратегію вразливою. Якщо биткоин і золото одночасно втратять близько третини вартості, капітал компанії може обнулитися. У цьому випадку USDT, що є найбільшим стейблкоіном на ринку, теоретично ризикує втратити платоспроможність.
Крім фінансового тиску, Хейс припускає посилення контролю з боку великих власників та бірж. За його словами, вони можуть вимагати доступу до даних про резерви Tether, які оновлюються в реальному часі, щоб переконатися в надійності активу. Така ситуація, вважає він, неминуче приверне увагу традиційних медіа, що здатне посилити ринкову напругу.
Незважаючи на озвучені ризики, у звітах компанії спостерігається значне зростання прибутку. Наприкінці третього кварталу Tether придбала біткоїни на суму близько 1 млрд доларів, а загальний чистий прибуток з початку року досяг 10 млрд. Генеральний директор Tether Паоло Ардоіно в коментарі Bloomberg підтвердив, що організація очікує завершити 2025 рік із результатом у 15 млрд доларів.
Крім того, аналітики Jefferies зазначають, що Tether входить до найбільших світових власників золота поза системою центральних банків. На кінець вересня 2025 року її резерви досягли 116 тонн — обсяг, який можна порівняти із запасами Угорщини та Південної Кореї. Також компанія розвиває напрямок токенізованого золота як окремий сегмент інвестиційних продуктів, включаючи стейблкоін XAUT, який забезпечений фізичними запасами металу.
Таким чином, стратегічний упор на дорогоцінні метали та криптовалюти відкриває Tether шлях до довгострокової незалежності від процентних ставок, однак одночасно посилює ринкові ризики. Артур Хейс підкреслює, що подальша стійкість USDT залежатиме від динаміки золота та біткоїну, а також від здатності компанії витримувати макроекономічні коливання.
