Ф'ючерси на біткоіни демонструють оновлену впевненість на тлі зростання цін

До цього цього цього тижня біткоїн подолав позначку в 27 000 доларів, завдяки повідомленням про перемогу Grayscale над SEC під час судового розгляду.

Відтепер це рішення є значущою перемогою для Grayscale і має важливі наслідки перед майбутніми спотовими додатками Bitcoin ETF. Результат суду у цій справі може вплинути на результат розгляду кількох спотових заявок про купівлю біткойн-ETF, поданих раніше цього року.

Перемога Grayscale, мабуть, зміцнила впевненість трейдерів біткоїна. Цей процес відновлення впевненості можна спостерігати на ф'ючерсному ринку, де ончейн-індикатори продемонстрували явне зростання кредитного плеча.

Коефіцієнт кредитного плеча (ELR) - важливий показник, який дає уявлення про рівень ризику трейдерів, який вони готові взяти на себе. Він складається з відношення відкритого інтересу до ф'ючерсних контрактів на біткойни і балансу біржі за даним напрямком. Ранжування за зростанням ELR свідчить про те, що трейдери все більше користуються своїми позиціями. Це вказує на підвищений апетит до ризику.

30 серпня розрахунковий коефіцієнт кредитного плеча (ELR) підскочив з 0,22 до 1 25 числа після стрибка біткоїна в ціні з $26 100 за одиницю і 27 700 доларів.

Малюнок, що демонструє розрахунковий коефіцієнт кредитного плеча (ELR) для ф'ючерсів на біткойни з 25 по 31 серпня 2023 року від Glassnode.

Так, з одного боку, зростання ELR підтверджує те, що трейдери стають дедалі оптимістичнішими. Завдяки цьому для кожного біткойна, який лежить на біржі і торгується, створюється певний сплеск ф'ючерсних контрактів, що торгуються. Ця тенденція вказує на те, що трейдери, спонукувані позитивними ринковими настроями, мають бажання брати більші ризики в очікуванні хорошого прибутку.

Але ширша перспектива розкриває ще один наратив. Нинішній ELR відображає рівні, які спостерігалися на початку серпня. У середині серпня на ринку спостерігалося сильне падіння ELR, склавши 0.28 до 1., що більше ніж у 2 рази нижче рівня попереднього місяця. Це падіння сталося в тандемі з падінням ціни біткоїна, яка зменшилася аж до 27 000 доларів.

Показано діаграму, в якій представлено розрахунковий коефіцієнт кредитного плеча (ELR) для ф'ючерсів на біткойни з 1 липня по 31 серпня 2023 року. Джерело: Glassnode)

Водночас поточні рівні ELR можуть натякати на профіль ризику ринку, схожий на початок серпня. Це означає, що ринок, як і раніше, вразливий для різких коливань ціни, як ті, які спостерігалися раніше цього місяця. Важливо знати, що зростання Bitcoin нижче 28 000 доларів у середині серпня спровокувало серію ліквідації. Цю вимушену паузу ринок наповнив волатильністю, також до неї додалася ситуація із закриттям позицій на позикові кошти.

Графік, на якому показано всі моменти ліквідації ф'ючерсів до біткоїна в серпні 2023 року (джерело: Glassnode)

Хоча нещодавній стрибок цін на біткоїни та відповідне зростання ELR говорять про бичачі настрої серед трейдерів, ринок має бути обережним. Основний профіль ризику ринку, що відображає початок серпня, все ще може відчувати досить істотну волатильність.